不具有商业实质的原因需要结合企业的具体情况进行分析。

商业实质是指企业在经济活动中所实际获得的现金流量，包括经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。虽然风险、时间和金额相同，但是不同的企业或项目在现金流量产生的来源、稳定性、可持续性等方面可能存在很大差异。

实体现金流量和股权现金流量是现金流量分析中的两个重要概念。实体现金流量是指企业在经营活动中实际获得的现金流量，它包括了经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。股权现金流量是指企业在经营活动中所产生的现金流量，特指企业经营活动所产生的净利润。

在风险、时间和金额相同的情况下，实体现金流量和股权现金流量之间的差异主要体现在财务风险和投资者承担的风险上。

实体现金流量没有包括财务风险，股权现金流量包括了财务风险。这是因为实体现金流量在计算过程中，认为债权人也是投资者，债权人投入的资金与股东投入的资金没有任何差别。而对于同一个项目而言，不管筹资方式如何，由于投入的资金总量相同，因此，实体现金流量一定相同，与筹资方式无关。

而财务风险是由于负债的存在而产生的，某现金流量是否包括财务风险指的是该现金流量是否受债务现金流量的影响。

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