隔夜指数掉期利率(OIS)与利率互换(IRS)在金融危机之前几乎没有差别,数值上一致,主要问题出现在危机之后,两者的区别逐渐显现。
IRS的数值通常高于OIS,这表明IRS的潜在风险高于OIS。核心区别在于IRS和OIS的底层资产风险不同。
IRS基于SWAP固定端利率,其浮动端对应的利率是LIBOR。LIBOR代表无抵押借款利率。IRS涉及的资产风险相对较高。
OIS同样基于SWAP固定端利率,但其浮动端对应的利率是联邦基金利率,通常用于有抵押借款的利率。由于有抵押,OIS涉及的资产风险较低,固定端利率也相应较低。
金融危机前,银行间的SWAP交易相对安全,OIS和IRS在数值上没有显著差别,因此两者常被一同使用。但在危机后,金融机构发现利差的存在,尤其是对于持有大量SWAP头寸的机构来说,使用OIS折扣体系变得有利可图。使用不同折扣体系导致SWAP价格产生差异,进而影响抵押品规模,有的机构因此获利。
总结来看,IRS和OIS的差异主要体现在底层资产的风险不同。在中国市场,IRS可能基于SHIBOR互换利率,而OIS可能基于FR007或FDR007的互换利率,其中FR007和FDR007分别代表7天回购利率和7天银行间回购利率,作为联邦基金利率的替代品。
本文地址: http://www.goggeous.com/20241129/1/171324
文章来源:天狐定制
版权声明:除非特别标注,否则均为本站原创文章,转载时请以链接形式注明文章出处。
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2025-01-08职业培训
2024-11-29 18:08:17职业培训
2024-11-29 18:08:16职业培训
2024-11-29 18:08:16职业培训
2024-11-29 18:08:15职业培训
2024-11-29 18:08:06职业培训
2024-11-29 18:08:05职业培训
2024-11-29 18:08:04职业培训
2024-11-29 18:08:03职业培训
2024-11-29 18:08:03职业培训
2024-11-29 18:08:02职业培训
2025-01-07 05:39职业培训
2024-12-22 02:49职业培训
2024-12-01 03:05职业培训
2025-01-07 09:27职业培训
2024-12-09 20:14职业培训
2025-01-03 13:43职业培训
2024-12-08 05:42职业培训
2025-01-08 11:14职业培训
2025-01-08 10:18职业培训
2025-01-08 02:23职业培训
扫码二维码
获取最新动态