原始投资额现值=200+200/（1+10%）=381.82

垫支营运资金现值=50/（1+10）^2=41.32

年非付现成本（折旧）=（400-40）/4=90万

年营业现金净流量=（400-280）X(1-30%)+90X30%=111

营业现金净流量现值=111X(P/A,10%,4)X(P/F,10%,2)=111X3.1699X0.8264=294.2948

回收垫支资金及残值变现=（50+40）X(P/F,10%,6)=90X0.5645=50.805

项目净现值=294.2948+50.805-381.82-41.32=-78.04

净现值为负，项目不可行啊，还算啥报酬率啊，是不是哪搞错了，我再捋捋，项目有效期理解错了？按8年算算看：

原始投资额和垫支营运资金不变

381.82+41.32=423.14

非付现成本（折旧）=（400-40）/6=60万

年营运资金净流量=（400-280）X（1-30%）+60X30%=102万元

年营运资金净流量现值=102X（P/A，10%，6）X（P/F，10%，2）=102X4.3553X0.8264=367.12

残值变现和收回垫支营运资金现值=（40+50）X（P/F，10%，8）=90X0.4665=41.99万元

项目净现值=（367.12+41.99）-423.14=-14.03

获利指数和内含报酬率就不算了吧，没啥意义，也有可能是我算错了，看看其他的答案吧。

个人观点，仅供参考。

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文章来源：天狐定制

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