你对R的理解有误，R是增量投资的内含收益率，如果R大于基准收益率则证明增加投资是可行的，否则就不可行。

比如：新技术投资需要1500万，旧技术投资需要1000万。在比较两投资方案时，由于投资规模不同，直接比较净现值会使投资规模小的方案处于不利地位。所以才有了增量投资收益率法。此法先扣除两方案都需要投资的金额，因为这一部分金额必须要满足基准收益率要求，不然两方案都不可行，也就没有比较的价值了。只比较新增投资是不是可行，也就是新方案增加的投资是不是能获取超过基准收益率的收益，即计算新增投资500万的内含收益率R。再与基准收益率比较，如果超过了，说明增加投资收益满足要求，投资额大的方案占优，否则投资额小的方案好。

另外，基准收益率不能由公司总经理主观臆定。确定基准收益率必须考虑以下因素：

1、公司的资金成本

2、公司投资人要求的最低无风险报酬率

3、项目投资风险

4、通货膨胀

5、融资成本等

由于上述很多因素都只能定性分析，即便定量分析也有很多假设条件，所以给人的感觉就是基准收益率就是主观臆定的。实际决策中，投资人还是有一个比较明确的投资回报率要求的，不然如何决定投资还是不投资？

本文地址： http://www.goggeous.com/20241215/1/670279

文章来源：天狐定制

版权声明：除非特别标注，否则均为本站原创文章，转载时请以链接形式注明文章出处。