敏感系数用于衡量投资项目中关键变量变化对净现值的影响程度。其公式定义为内部收益率的变化率与不确定因素变化率的比值。这一系数在评估投资项目时至关重要，尤其是在涉及无形资产的现金流量分析中。由于多个因素可能影响无形资产投资的现金流，任何单一变量的变动都可能引起净现值的相应变化。

例如，如果敏感系数为2，意味着某因素每增加一倍，净现值也将相应增加两倍。同样地，若该因素减少一倍，净现值也会减少两倍。这表明，当某一关键变量的波动较大时，项目的净现值会受到显著影响。敏感系数为1，则表示净现值的变化与相关变量的变化保持同步，即该变量对净现值没有放大或缩小的作用。

敏感系数的大小直接反映了项目净现值对关键变量的敏感度。敏感系数越大，表示项目净现值对该变量的敏感度越高，风险也相对较大。反之，如果敏感系数较小，表明项目净现值对该变量的敏感度较低，风险也相对较小。因此，在进行投资项目评估时，通过计算敏感系数可以更好地理解不同变量对项目整体风险的影响。

总的来说，敏感系数是评估投资项目风险的重要工具。通过计算敏感系数，投资者可以更准确地预测投资回报的波动性，并据此做出更明智的投资决策。

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文章来源：天狐定制

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