并购动因理论是一种广泛探讨企业并购行为的重要理论框架。Brouther（1998）在其研究中将并购动因划分为经济驱动、个人动机和战略动机三大类别。他认为，经济动因可能包括追求规模经济效益，降低成本，以提高企业效率；个人动机则可能涉及管理层的利益驱动，如增加管理特权；而战略动机则侧重于通过并购来实现管理协同，提升市场控制能力，或者分散风险以应对市场失效。

Weston等（1998）进一步扩展了这一理论，将并购动机细分为战略驱动的并购，管理层无效驱动的并购，以及股市无效驱动的并购。这些分类关注的是并购决策背后的动机和目标，旨在帮助理解企业为何选择并购而非其他策略。

综合国内外学者的研究，我们可以看到企业并购动因的多元性，涵盖了协同效应、市场地位提升、风险规避等多种因素。然而，这些理论在分析理想情况下的并购时表现得较为有效，但在现实中，复杂的市场环境和激烈的并购浪潮往往需要更细致和深入的分析，现有理论可能无法完全解释所有并购行为。

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文章来源：天狐定制

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