TIPS，即Treasury Inflation-Protected Securities，已在全球多国发行，不仅限于G7国家，还包括巴西等新兴市场。

名义利率，即10年期国债收益率，等于实际利率、通胀预期与通胀风险预期的总和，具体表现为TIPS利率加上TIPS盈亏平衡通胀率。

TIPS利率则由实际利率与TIPS流动性溢价组成，而TIPS盈亏平衡通胀则等于名义利率减去TIPS利率，体现通胀预期与通胀风险溢价的差异。

通常情况下，盈亏平衡通胀的计算方式为十年期国债减去TIPS利率。

以美国为例，美国的TIPS发行由财政部负责，但交易量相对有限。美国参考未季调整的CPI数据。

在亚洲，香港特别行政区政府发行的通胀保护债券分为iBond与银色债券两种，其中iBond经向港交所申请后可上市流通，银色债券则不具备二级市场。

预期通胀与美国实际通胀的相对比较，大致相近，即breakeven inflation。

海外债券主要指数包括彭博巴克莱、花旗、msci等，为市场提供主要的债券指数参考。

追踪TIPS指数的ETF规模广泛，国内某大型机构购买的ETF规模位列第二。此外，主动管理的债基，如PIMCO，尤其值得提及，该基源自安联资管，为全球最大的保险资产管理公司。

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文章来源：天狐定制

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