《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》为私募基金的非上市股权投资估值提供了明确的规则。该指引从2018年7月1日起实施，适用于各类私募基金、资管计划和证券期货公司管理的计划，针对未上市企业的股权投资，包括新三板企业。估值原则强调一致性、时效性、虚拟清算、实质重于形式和交叉检验，要求管理人在选择估值方法时考虑多种情况并进行合理调整。

估值方法主要包括市场法，如参考最近融资价格和市场乘数法，需考虑融资结构、协同效应、公司状况变化等因素。市场乘数法要求通过比较可比公司，调整财务指标和流动性折扣，同时关注EV/EBITDA和P/E等乘数的适用。收益法（CF discounted）适用于预测未来现金流，但需注意主观判断因素，不适用于特定发展阶段的企业。成本法（净资产法）主要基于企业的净资产，适用于特定类型的企业，如重资产和面临清算的。

总的来说，这个指引为私募基金估值提供了详细的操作指南，确保了估值的公允性和准确性，有助于管理人做出更为合理和透明的估值决策。

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文章来源：天狐定制

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