中国的股权集中度现状独特，以第一大股东持股比例为衡量指标，数据显示，有802家公司的第一大股东持股比例超过30%，占上市公司总数的71%。其中，50%以上持股比例的公司有455家，占比40%。最集中的是70%以上的比例，有85家，占7%。总体来看，上市公司的股权高度集中，尤其是国有股占比高达49.9%，平均股权比例为43.93%。

国有股在股权结构中占据主导，据调查，超过80%的第一大股东是国家机构或国有法人。这种集中度源于早期股市融资以国有企业为主和计划额度制管理模式。尽管资本市场有所发展，但国有股比重问题仍然突出。

与国际比较，中日两国的股权集中度相似，上市公司剩余控制权和索取权主要集中在国家股或法人股股东手中，公众股股东权益较小。这可能导致上市公司以“圈钱最大化”为目标，牺牲小股东利益。在中国，股权集中度也导致大股东控制上市公司、操纵利润和占用资产的问题。例如，连续亏损的公司中，70%存在控股股东侵占资金现象，甚至导致部分公司经营失败。

而在美国，分散的股权模式下，可能会出现内部人控制问题。然而，中国的国有股管理结构复杂，层层委托可能导致监督失控，国有资产管理问题影响了上市公司的国有股主体，使内部人控制问题显现。相比之下，美国的市场经济和透明度较高的证券市场可以通过外部环境对管理层进行有效监督，而中国则需要通过股权集中和控股股东的监督来减少信息不对称，改善公司绩效。

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文章来源：天狐定制

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