财务管理目标的冲突与协调的理解：企业相关者的利益冲突是影响企业财务管理目标更深层次的问题，利益冲突的有效协调直接关系到财务管理目标实现的程度。

一、所有者和经营者利益冲突与协调

1、利益冲突的表现：经营者和所有者的主要利益冲突，就是经营者希望在创造财富的同时，能获得更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险;而所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。

2、协调方式

解聘：通过所有者约束经营者；接收：通过市场约束经营者；激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。激励通常有两种方式：股票期权和绩效股。

二、债权人和所有者利益冲突与协调

1、利益冲突的表现

所有者未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险高的项目。未经现有债权人同意，举借新债，致使原有债权的价值降低。

2、协调方式

限制性借债；收回借款或停止借款。

财务管理目标理论：

1、利润最大化

优点：有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益。

缺点：没有考虑风险因素，没有考虑利润实现时间和资金时间价值，没有反映创造的利润与投入资本之间的关系，导致企业短期行为。

2、股东财富最大化

优点：考虑了风险因素和时间价值，可以避免企业的短期行为，比较容易量化便于考核和奖惩。

缺点：只适用于上市公司，只强调股东的利益，股价受众多因素影响。

3、企业价值最大化

优点：考虑了风险因素和时间价值，可以有效规避短期行为，用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰。

缺点：企业的价值过于理论化不易操作。

4、相关者利益最大化

优点：有利于企业长期发展，体现了前瞻性和现实性的统一，实现企业经济效益和社会效益的统一，多元化多层次的目标体系，兼顾各方的利益。

缺点：过于理想化难以完美实施。

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文章来源：天狐定制

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