选择凸度大的债券，道理其实很简单。假设两个债券的初始收益率和久期都相似，但其中债券A的凸性显著大于债券B。当市场利率出现下降时，债券A的价格上涨幅度将远超债券B，反之，当利率上升时，债券A的价格下跌幅度会相对较小。因此，在条件相似的情况下，凸性大的债券在市场中的吸引力更强。

然而，需要注意的是，债券的凸性并不是无价之宝。市场对凸性也会进行定价，这体现在债券的收益率曲线中。所以，虽然凸性高的债券在利率波动时展现出更好的价格稳定性，但这一优势也会在债券的收益率中得到体现。

总之，在选择债券时，凸性是一个重要的考量因素。它帮助投资者在利率变动的环境中，预测债券价格波动的幅度，从而做出更明智的投资决策。尽管市场会对凸性进行定价，但凸性高的债券依然因其在利率波动时的稳健表现，而成为投资组合中的优选。

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文章来源：天狐定制

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