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可持续增长率计算公式

作者:职业培训 时间: 2025-01-23 17:28:37 阅读:850

可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)/(1-销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)。

可持续增长率的含义

可持续增长率是指不发行新股,不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变负债/权益比和利润留存率)时,其销售所能达到的最大增长率。

可持续增长率的假设条件

1、企业营业净利率将维持当前水平,并且可以通过新增债务增加的利息。

2、企业目前的资本结构是目标资本结构,并且打算继续维持下去。

3、企业目前的利润留存率是目标利润留存率,并且打算继续维持下去。

4、企业总资产周转率将维持当前水平。

5、企业不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购),债务是唯一的外部筹资来源。

企业持续增长能力的四个决定因素

1、权益乘数。该因素用来度量融资策略对企业增长能力的影响。企业如果在融资策略上加大财务杠杆,提高权益乘数,会使额外的债务融资成为可能,在公司的净利率可以涵盖负债的利息的条件下,会提高企业增长率。

2、销售净利率。该因素用来度量经营效率对企业增长能力的影响。销售净利率的提高将会增强企业从内部产生现金的能力,从而提高企业增长率。

3、留存收益率。该因素用来度量股利政策对企业增长能力的影响。企业在制定股利政策时,降低股利支付率,会提高留存收益率。这样会增加内部权益资本来源,从而提高企业增长率。

4、总资产周转率。该因素用来度量资产使用效率对企业增长能力的影响。企业总资产周转率的提高会增加单位资产所产生的销售收入。这样会减少企业在销售增长时对资产的需求,从而提高企业增长率。

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文章来源:天狐定制

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