留存收益资本成本率的计算公式？

通常情况下，我们一般假定收益以固定的年增长率递增，则留存收益成本的计算公式为:

Ks=Dc/Pc+G.

在上述式中:

Ks----留存收益成本;Dc----预期年股利额;

Pc---- 普通股市价; G----普通股利年增长率.

为了更清楚地表达改计算公式的含义，我们可以举一个例子

设定某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元，则:

Dc=2×(1+12%)=2.24(元)

Ks=2.24/56+12%=16%.

留存收益成本的估算难于债务成本，这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定。

计算留存收益成本的方法很多，主要有三种方法。股利增长模型法、资本资产定价模型法、风险溢价法。

计算留存收益成本的三种方法：

1、股利增长模型法

股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算留存收益成本，一般假定收益以固定的年增长率递增。

留存收益成本的计算问公式为:

Ks=Dc/Pc+G

上述式子中Ks----留存收益成本; Dc----预期年股利额; Pc---- 普通股市价; G----普通股利年增长率

2、资本资产定价模型法

资本资产定价模型法按照"资本资产定价模型法"。

留存收益成本的计算公式则为:Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf)

式中:Rf----无风险报酬率; β----股票的贝他系数; Rm ----平均风险专股票必要报酬率.

3、风险溢价法

风险溢价法根据某项投资"风险越大，要求的报酬率越高"的原理，普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者，因而会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价。

依照这一理论，留存收益的成本公式为:Ks=Kb+RPc 式中:Kb----债务成本; RPc ----股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价.

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文章来源：天狐定制

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